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得潤電子回複深交所年報問詢函 毛利率連續5年下滑盈利能力引關注

來源:證券日報 更新日期:2019-06-13 10:10:55

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  ■本報記者 張文湘

  6月11日,得潤電子正式對深交所下發的年報問詢函進行回複。得潤電子稱,子公司Meta System S.p.A.(以下簡稱“Meta公司”)連續兩年虧損超過1億元,報告期內未計提減值具有合理性。與此同時,得潤電子也對2018年非經常性損益較高、毛利率較低、是否存在債務逾期風險等問題進行了說明。

  得潤電子證券事務代表賀蓮花在接受《證券日報》記者采訪時表示,Meta公司連續虧損,主要是因爲加大了研發投入和市場開發投入,未來公司將通過控制費用、資産的整合優化等方式,提升毛利率和盈利能力。

  重金收購公司連續虧損

  2015年6月7日,得潤電子董事會宣布通過議案,同意公司以5682萬歐元的初步價格,收購Meta公司60%的股權,收購資金來源爲自籌。

  得潤電子公布的資料顯示,Meta公司業務主要分布于汽車電子的核心領域,主要客戶爲歐洲中高端的汽車整車廠,包括 BMW、Daimler奔馳、大衆集團、菲亞特集團以及部分一線汽車零部件供應商等;截至2014年年末,Meta公司淨資産爲1.78億元,其2014年的營業收入和淨利潤分別爲11.99億元和1129萬元。

  得潤電子對本次收購寄予厚望。得潤電子表示,在汽車電子的核心領域,Meta公司擁有成熟的産品和客戶資源,其主營産品已進入歐洲中高端的汽車整車廠,本次投資符合公司的發展戰略,能幫助公司建立向全球市場供貨的能力和業務平台,也能迅速將Meta公司現有成熟的産品和服務應用于中國市場。

  最終,得潤電子成功以6029萬歐元(折人民幣4.24億元)的價格收購上述資産,而上述交易也形成3.67億元的商譽。在收購過程中,雙方並未簽署相關的業績補償協議。被得潤電子收購之後,Meta公司出現連年虧損,2015年至2018年4年內,Meta公司分別虧損1877萬元、8462萬元、1.09億元、1.08億元。盡管連續虧損,但得潤電子在2018年和2017年均未對其計提商譽減值。

  賀蓮花對《證券日報》記者表示,Meta公司目前重點拓展新能源汽車車載充電模塊業務,加大了研發投入和市場開發投入,導致近年來出現連續虧損。

  “當初收購Meta,主要是看中了Meta的業務和技術。當時Meta的業務幾乎全部在歐洲,我們想快速打開市場,將其業務迅速拓展到中國市場,這一塊業務預計需要時間,短期內不會出很好的成績。出于以上種種原因,我們沒有簽署業績補償協議。”賀蓮花如是說。

  毛利率連續5年下滑

  與此同時,得潤電子的盈利能力也引起了深交所、投資者的關注。目前,得潤電子主營電子連接器和精密組件,産品涵蓋消費電子領域及汽車領域。2018年,得潤電子實現營業收入74.54億元,歸屬于上市公司股東的淨利潤爲2.61億元;扣非淨利僅有1027萬元,同比下滑83.95%。

  盡管在問詢函中明確強調,公司不會形成對非經常性損益的較大依賴,但非經常性損益已成爲得潤電子近年來的主要盈利來源。2016年和2017年,得潤電子淨利潤分別爲3867萬元、1.75億元,而同期非經常性損益則分別爲4294萬元和1.11億元。

  另外,從2014年開始,得潤電子整體業務的毛利率就持續下滑。2018年,得潤電子整體毛利率爲14.02%,從得潤電子對問詢函的回複中可以看出,其毛利率水平在同行業可比公司中處于較低水平。而2019年得潤電子也“出師不利”,今年一季度營業收入同比下滑8.27%;淨利潤和扣非淨利分別同比下滑33.91%和74.03%。

  “公司還是會加大在汽車業務的投入,爲提升盈利能力和毛利率,公司一方面會控制費用,另一方面在資産的整合和優化上下功夫,該剝離的就剝離,該處理的就處理。”賀蓮花說。

  另一方面,得潤電子的研發投入情況也引起了投資者的關注。2014年,得潤電子的研發投入爲1.02億元,資本化比例爲0。2015年,得潤電子的研發投入達到1.44億元,研發投入資本化比例躍升爲21.79%。此後,得潤電子的研發投入資本化比例逐年提升,2018年已達到53.81%。由于該比例遠高于同行業可比上市公司的比例,深交所在問詢函也對此事予以關注。

  “公司研發投入的變化,主要原因還是受到Meta公司的影響。”賀蓮花對《證券日報》記者表示,收購Meta公司後,公司加大了研發投入,而由于Meta公司已獲得寶馬、保時捷、PSA等重要訂單,並有望獲得更多客戶訂單,産品逐步批量交付客戶,預估未來會産生更多收益,公司因此提高了研發投入資本化比例。

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